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在德国收购企业,中国人的竞争对手都有哪些? - 德国欧通商务
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德国的待售企业会遇到各类的潜在投资方,除了财务投资人,越来越多的德国本地以及世界各地的战略投资人正在大举买断德国,加剧企业并购市场的竞争。

欧通商务咨询将陆续发布关于中德间并购与投资多篇原创文章,请继续关注欧通商务咨询的公众号或者加客服微信outong88。

 

参与德国并购的各路人马都有哪些?

在德国参与企业并购的投资人一般都是德国国内的竞争者,财务投资人或者是公司内部管理层(采用内部管理层收购方式)。可是近几年以来,参与企业并购的买方的身份变得越来越多样化:

???? 德国私募基金:一般在购入股份后几年后会将股份售出。更多信息请参考德国私募基金是长啥样的呢?

???? 管理层收购(MBI或MBO):通过并购和重组达到提升企业价值的目的,通常利用资金杠杆。 (并购标的一般为销售额2千万欧元以下的中小型企业)。

???? 德国家族基金:他们并购企业的目的在于保障财富投资的长期多样化。(并购标的一般为销售额1千万欧元至1亿欧元的大中型企业)。

???? 德国战略投资人:并购投资有明确的导向,直接选择掌握着该集团自己没有,需要从外部企业购买的专业知识和技能的企业进行并购(并购标的一般为销售额1千万欧元至2亿欧元的大中型企业)。

???? 海外战略投资人:看中德国制造、德国技术、现有销售渠道的优势。并购标的一般为销售额2千万欧元至3亿欧元的大中型企业。

 

哪个更强:战略投资人还是财务投资人

并购参与者的多样化发展使得该领域的对抢手标的竞争变得越来越激烈,下面是欧通商务咨询根据经验财务投资人和战略投资人的优劣势分析:

???? 战略投资人:由于协同效应,面对同一家标的企业,战略投资人的出价一般要高于财务投资人20%以上,这对于标的公司的股东非常有诱惑。(欧通会近期发布一篇关于德国企业出售给中国投资人的三个理由做出详细介绍)。然而标的公司会担心同行企业是想真正并购还是只是看个热闹,顺便刺探企业机密。另外很多收购方并购经验不足,内部决策有可能时间过长。

???? 财务投资人:由于在价格上无法同战略投资人竞争,财务投资人会通过如下方式吸引标的公司: 1. 私募基金反应与交易速度快而且确定性高 2. 交易灵活,很多基金不追求控股。3. 通过Buy and Build 帮助被投企业整合上下游和竞争对手,主动地为并购企业提升价值。

 

哪个更强:国外投资人还是本国收购方

下面是欧通商务咨询根据经验针对国外投资人和本国投资人做出的优劣势分析:

???? 国外投资人:如果潜在买方是德国以外的海外买方的话,那么谈判的准备工作将会更加的耗时耗力,首先需要克服买卖双方的文化差异和语言差异,其次拟定的合同必须同时符合两个甚至更多国家的法律规定。目前并购市场上只有为数不多的咨询机构能够针对跨国并购做出专业的评判与分析。但是国外投资人出价往往更高,因为标的企业能为他们带来更大的协调效应。

???? 本国投资人:很多德国待售企业更倾向于出售给本国的家族企业、私募基金或者家族基金,因为这个的话双方的谈判会更加平等,双方使用同一种语言并且追寻相似的目标。更重要的是,如果待售企业如果本身就比较热门,不愁找到买家的情况下,交易的“确定性”就显得更加重要。

 

企业并购市场的竞争加剧带来的影响:

欧通认为,潜在企业收购者的数量增加以及多样化发展趋势对于德国企业还是有积极影响的:尽管企业出售如果面临着德国以外的海外买方时会变得更加复杂,但是同时被出售的中小型企业也会更容易找到符合企业未来规划的收购方。比如来自中国的买方,在中国投资者入驻企业后,该企业的亚洲出口业务将变得容易很多,许多中小企业成功利用了中国投资者的渠道,达到了企业全球性扩张的目标(这个话题,欧通商务还会写相关文章进行详细介绍)。

 

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